纺织服装周刊

　　来源：中国纺织规划研究会

　　截至2019年8月31日，沪深两市（A股）166家纺织服装类上市公司已披露2019年半年报数据。根据上市公司半年报及Asys.16系统数据统计：从营业收入来看，2019年上半年沪深两市166家纺织服装类上市公司合计实现营业收入5178.80亿元，较上年同期增长10.31%。其中，营收超百亿的有11家公司，恒力石化（600346.SH）以423.33亿元位列榜首。从净利润来看，166家上市公司2019上半年合计实现净利润370.51亿元，较上年同期增长了8.78%。化纤制造、服装连锁零售行业仍是最赚钱的行业，其中，恒力石化（600346.SH）以2019半年来平均日净赚2000多万元，累计实现净利润40.31亿元冠绝A股166家纺织服装类上市公司。

　　本报告分“2019年上半年业绩与运行表现总览”、“收益质量及运营健康度评估结论”、“营收、利润、市值、规模、收益、回报等十大单项数据前十（或二十）排行榜”等几个部分。

　　一、2019年上半年业绩与运行表现总览

　　据统计，2019年上半年沪深两市（A股）166家纺织服装类上市公司合计实现营业收入5178.80亿元，实现归属母公司股东净利润累计370.51亿元。分别较上年同期增长10.31%和8.78%。这是在当前我国纺织行业面临国内外宏观形势更趋复杂严峻，各种不稳定不确定性因素交织、内外市场压力有所加大，以及上半年我国纺织行业产销、投资、效益等运行指标均有所波动的背景下，取得的良好成绩单。充分显示了我国纺织服装行业上市公司在推进行业实现高质量发展进程中发挥出了引领全行业创新发展排头兵和保持经济平稳运行中坚力量的积极作用，举足轻重。

　　1、在披露2019年半年报的166家公司中：

　　（1）主板公司共81家，累计实现营业收入2735.39亿元，实现净利润230.18亿元；

　　（2）中小板共计72家公司，2018上半年实现营业收入2363.27亿元，实现净利润131.24亿元；

　　（3）创业板共计13家公司，2019上半年实现营业收入80.14亿元，实现净利润9.08亿元。

　　各板块营收和净利润情况如下图1：　

　　2、从营收分布来看，超半数的纺织服装A股公司2019年上半年营业收入在“2至20亿”区间内， 25家公司营收超过50亿元，而营业收入超过100亿的，有11家。

　　从2019年上半年营收情况来看，实现营收最多的仍是化纤行业，位列榜首，累计营收1657.81亿元；服装服饰行业居次位，共计实现营业收入1194.76亿元。

　　从净利润分布来看，2019年上半年净利润过5亿元的公司共20家，净利润超过10亿的有7家，为恒力石化、浙江龙盛、海澜之家、雅戈尔、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化。与此同时，23家公司在2019年上半年净亏损。

　　以下图2、图3为纺织服装类A股公司2019年上半年营业收入及净利润分布图：　

　　3、截止到2019年6月30日沪深两市166家主营纺织服装上市公司其它主要统计数据：

　　（1）市值规模合计约13258.97亿元，较上年同期减少了6.38%；

　　（2）资产规模合计约16555.22亿元，较上年同期增长了18.76%（增长较大）；

　　（3）平均每股收益（均值）0.18元（较上年同期减少12.45%。每股收益（EPS）位于0.85元至-0.91元区间内。53.01%的公司每股收益低于2018年同期。

　　（4）营业成本合计约4150.10亿元，较上年同期增长10.48%（增长较快），；

　　（5）应收账款总计1008.27亿元，较上年同期增长7.41%,；

　　（6）库存存货合计约2339亿元，较上年同期增长19.48%；

　　（7）在建工程合计约1854.28亿元，较上年同期增长102.85%（增长较快）；

　　（8）短期借款合计约2488.04亿元，较上年同期增长112.80%，短期负债增量明显，增长幅度为近年来最大；

　　（9）负债总计9148.66亿元，较上年同期增长28.83%（增长较快）；

　　（10）应付账款合计约1276.47亿元，较上年同期增长28.78%（增长较快）；

　　（11）经营获取现金净额合计约378.45亿元，较上年同期增长238.37%（增长较快）；

　　（12）2019年上半年，在166家纺织服装类上市公司中有23家公司亏损，亏损面13.86%，比上年同期增加了3.62个百分点）；亏损额合计23.92亿元，比上年同期增加了近3倍。

　　（详见附表1、表2）

　　4、主要财务分析指标：

　　（1）净资产收益率（均值）3.07%，较上年同期减少0.66个百分点；

　　（2）销售净利率4.41%，较上年同期减少29.00%（减少幅度较大）；

　　（3）资产负债率41.16%，较上年同期增长8.14%；

　　（4）流动比率2.36，较上年同期减少5.24%；

　　（5）存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率都有成都不同的下降或减小；

　　（6）每股收益同比增长率、营业利润同比增长率、营业收入同比增长率、净利润同比增长率均明显劣于上年同期。

　　（详见附表4）

　　5、分析评判初步结论：

　　2019年上半年沪深两市166家主营纺织服装上市公司运营发展总体情况：收益持续增长，运行基本稳定，现金流量情况良好。资产规模持续扩大，资本结构和偿债能力基本合理。

　　二、收益质量评估及健康指数测评结论

　　根据Asys.16系统，沪深两市166家主营纺织服装上市公司2019年上半年收益质量评估及健康度指数测评结果分别为45.02和82.08，如下表1、下图4：　

　　1、行业创收能力和盈利质量总体情况良好，评估值虽有缓慢下降趋势，但总体情况仍属较好。

　　2、行业运行健康度良好，较上年同期的HIS分值下降了4.76%。表明沪深两市纺织服装类上市公司运营发展情况良好，运行风险和潜在隐患发生的可能性较低。

　　3、收益质量评估值前二十排行榜如下表2：　

　　三、十大单项排行榜单

　　1、营收排行榜

　　营业收入方面，前二十名公司2019年上半年共实现营业收入3204.54亿元（占比61.88%）。其中，有11家公司营收超百亿，恒力石化以423.33亿元的营业收入，位列纺织服装A股上市公司收入榜榜首；恒逸石化次之，实现营收417.29亿元；其后为荣盛石化，营业收入为394.92亿元。营收排行前二十如下表：　　

　　2、赚钱排行榜

　　净利润前二十名中，分行业来看，化纤制造行业表现突出，共有4家公司位列前十。其中，恒力石化（600346.SH）以净利润40.31亿位列榜首.浙江龙盛（600352.SH）居次位，2019年上半年实现净利润25.33亿元。其后为海澜之家（600398.SH），2019年上半年实现净利润21.12亿元。前七名均实现净利润超10亿元。赚钱排行榜如下表：　　

　　3、收益排行榜

　　每股收益方面，地素时尚（603587.SH）以0.85元排名第一。浙江龙盛（600352.SH）、桐昆股份（601233.SH）分获第二、第三。收益排行榜如下表：　

　　4、资产规模排行榜

　　5、市值排行榜　

　　6、营收增速排行榜

　　营收增速方面，来自服装服饰及商贸零售行业的希努尔，2019年上半年营收同比暴增336.91%，成为2019年上半年营收增长最快的纺织服装类（A股）上市公司公司。排名前三的另两家公司分别为三维丝和深纺织A ，2019年上半年营收同比增速分别增长163.31%和112.72%。营收增速排行前二十如下表2：　　

　　7、回报排行榜

　　净资产收益率方面，海澜之家（600398.SH）以15.67%居首领先；恒力石化（600346.SH）排名第二，净资产收益率为13.97%；建新股份（300107.SZ）以12.92%位列第三。净资产收益率超过10%的还有浙江龙盛、申达股份、地素时尚、甘咨询、光威复材、比音勒芬、闰土股份、汇洁股份。回报排行榜如下表：　

　　8、投资收益前十排行榜

　　投资收益方面，雅戈尔（600177.SH）以投资收益174499.55元位列榜首；辽宁成大（600739.SH）、申达股份（600626.SH）分别以85320.30元和73757.73元排列二、三位。投资收益排行榜如下表：　

　　9、偿债能力前十排行榜

　　流动比率方面，排名前三的江南高纤（600527.SH）、建新股份（300107.SZ）和华懋科技（603306.SH），流动比率均超过10，分别为20.36、12.30和10.97。偿债能力前十排名如下表：

　　10、“暴富”排行榜

　　净利润增速方面，共有22家公司净利润同比增长超过100%。其中，美尔雅（600107.SH）净利润增长较去年同期跳增 2044.54%，为2019年上半年利润增速最快的公司。京汉股份（000615.SZ）位列次位，净利润同比增长1496.36%。其后是希努尔（002485.SZ），净利润增速为761.41%。净利润增速同期增长前十排名如下表：　