本刊记者  赖松/文    张彦山/摄

在打造多品牌、多渠道综合服饰集团的这条路上，森马服饰终于迈出了至关重要的一步。

6月19日，浙江森马服饰股份有限公司发布公告称，公司与浙江中哲控股集团有限公司及其他股东签订框架协议，购买宁波中哲慕尚控股有限公司（简称中哲慕尚，旗下拥有GXG、gxg.jeans、gxg.kids品牌）71%股权。

本次交易金额预计在19.8亿元至22.6亿元之间，由此，中国服装业迄今为止最大一起并购案悄然浮出水面。

多品牌战略

自创+收购+合资+代理

作为一家以虚拟经营为特色、以系列成人休闲服和儿童服饰为主导产品的品牌服饰企业，森马服饰在业内最引以为豪的便是自创了两大服饰品牌——森马（Semir）和巴拉巴拉（Balabala）。

在成功创建和运作两个知名服饰品牌的基础上，森马服饰制定了多品牌发展战略，立志发展成为满足儿童及成人专业、时尚、多样生活需求的、世界领先的多品牌服饰集团。2011年3月，森马服饰在深交所中小板上市，成为国内A股市场总市值和盈利水平领先的服装上市公司，此举为森马服饰推进上述战略提供了资金支持。

开展中高端品牌服饰业务是森马服饰下一步发展的重点，因此，收购中哲慕尚被看作森马服饰多品牌发展过程中至关重要的一步。而拥有诸多优良基因的中哲慕尚恰好是森马服饰的理想对象。

据了解，中哲慕尚是一家主要定位于中高端休闲男装的自有服装品牌公司，旗下GXG、gxg.jeans等品牌开创了都市青年时尚、精致、简约的穿着风格，是都市青年休闲男装的领导品牌。

中哲慕尚总经理余勇透露，目前，中哲慕尚已在全国主流百货及购物中心开设约1200多家零售门店，2012年零售收入超过30亿元。

中信证券并购业务线负责人、执行总经理张剑表示，此次收购后，中哲慕尚承诺2013年净利润不低于2.65亿元，2014年及2015年净利润复合增长率均不低于20%；森马服饰净利润有望提高27%，利润率提高6.1%，而且森马服饰以大众休闲装和童装为主，在品牌和渠道上有较大的战略协同空间。

除了以收购实现森马服饰的多品牌发展外，与外资品牌的合资及代理项目也会在近期陆续展开。在6月19日举行的森马GXG战略合作媒体及投资者交流会上，森马服饰执行副总裁徐波透露，森马服饰除2013年6月和中哲慕尚签订收购框架协议外，2013年9月还将和意大利著名童装公司Miniconf合作，引入意大利入门级奢侈童装品牌Sarabanda（合资），2014年3月还计划引入欧洲（丹麦、德国）和韩国中高端男女装品牌。

并购后的整合

资源共享  协同发展

从国内服装企业走过的多品牌发展道路看，森马服饰收购中哲慕尚的前景多少会让人心存忧虑。不论规模还是质量，森马服饰此次并购极有可能促成国内服装行业的格局再次调整。对于森马服饰而言，如何保证后续整合的成功性将成为一大考验。

中哲慕尚董事长杨和荣透露，自2012年以来，森马服饰开始与中哲慕尚保持密切接触，针对各方的企业文化、发展战略、团队管理等方面进行了长时间的了解和沟通，各方已经充分考虑到未来业务整合、文化融合、协同发展等问题，均认为有能力相互配合保证此次交易的成功和未来整合的成功。

森马服饰董事长邱光和也表示，就此次并购的双方而言，有多重因素可以保持后续整合的成功，最核心的因素主要有两点。首先，森马服饰企业文化的核心是和谐共赢，多年来信奉“小河有水大河满”的经营哲学，正是这种包容共赢的文化，使森马服饰成为中国服装行业的龙头企业，森马服饰将继续以这种合作共赢的理念与中哲慕尚的原股东、管理层和员工共同发展，追求企业利益、员工利益和股东利益的共赢。

其次，针对多品牌业务的管理，森马服饰有成功的经验。大众休闲装品牌森马创立于1996年，目前处于行业前三，中端童装品牌巴拉巴拉创立于2002年，目前处于行业第一，这两个品牌分属不同的事业部，有完全独立的管理团队、设计团队、供应链、销售渠道。

并购实施后，森马服饰董事会负责对各品牌事业部的战略发展、资源配置、人力资源、信息技术等方面进行协调、指导，以实现资源共享、协同发展。

GXG定位和形象

保证原有水准不变

从品牌定位看，GXG品牌定位和定价明显高于森马品牌，收购后是否会降低GXG品牌在消费者心目中的形象？森马服饰如何管理和经营品牌定位较高的GXG品牌？若要平稳地实现多品牌战略，森马服饰必须谨慎对待这一系列问题。

森马服饰董秘郑洪伟表示，GXG品牌定位于中高端休闲男装，森马品牌定位于大众休闲装，两者在品牌定位、消费群体方面存在明显差异，这种差异也体现在产品设计、品牌推广、生产采购、销售渠道等方面。

据了解，在双方达成战略合作后，中哲慕尚将成为森马服饰的控股子公司，森马服饰将与GXG原股东及管理层共同组成董事会，对公司进行战略管理和协调，来保障公司运营发展的稳定性。并购双方做出承诺：中哲慕尚原有的管理层及设计团队、供应链体系、零售渠道将保持不变，公司管理层及员工将签订长期工作合同，保证GXG品牌原有品牌定位、设计风格以及品质水准不变。

作为服装行业的龙头企业，森马服饰拥有丰富的运营管理经验；作为上市公司，森马服饰具备雄厚的资金实力，拥有广泛资源。双方均处于服装行业，可在人力资源、品牌推广、信息系统、渠道资源、物流配送体系、电子商务等众多方面实现资源有效整合，降低运营成本，实现资源互补，发挥协同效应。

此外，在资金、人力资源、渠道及管理方面，森马服饰还将协调各方面的资源，支持GXG品牌的持续发展。因此，双方的合作不仅不会影响GXG品牌的定位和形象，而且可以促进其未来快速且持续的发展。